【研究报告内容摘要】
2020年 5月 14日,上证综指为 2870点,下跌 0.96%;深证成指为 10962点,下跌 1.02%;wind 信息技术行业一级指数 4265点,下跌 0.59%。其中,电子行业涨幅前三的公司为:风华高科(000636.sz,10.01%)、鸿远电子(603267.sh,7.28%)、斯达半导(603290.sh,6.97%)。
5月 13日,中芯国际发布 2020年 q1财报,营收与净利润实现双增长。q1营收为 9.05亿美元(同比+35.3%,环比+7.8%),此前环比指引为 0%-2%;毛利为 2.34亿美元(同比+91.4%,环比 17.1%);毛利率为 25.8%(同比+18.2%,环比+23.8%),此前环比指引为 21%-23%。而 20q2公司给出营收环比指引为3%-5%,毛利率为 26%-28%。对该事件点评如下:
(1)公司成熟工艺平台产能满载,上调资本支出 11亿美元至 43亿美元,摄像头、电源管理、指纹识别、特殊存储等需求依然强劲;上游晶圆厂资本支出增加将直接利好产业链半导体设备与材料供应商。
(2)公司此前募资拟上市科创板,将借助 a 股良好融资环境实现资本反哺,助推公司与产业链厂商业务增长;对相似的海外上市优质科技股而言,红筹试点政策预计助推相似科技头部企业境内上市,优化板块结构,实现估值修复。
(3)先进制程发展加快,国产替代机会丰盈。
20q1公司 14nm 营收占比 1.3%,营收环比增长 40.1%;此前荣耀 play4t 所搭载的海思麒麟 710a 芯片即采用中芯国际 14纳米 finfet 制程,14nm 成功商业化,未来先进制程营收占比预期进一步扩大,缩小与海外代工厂差距,迎接国产替代新机会。
建议关注:
(1)半导体领域设计公司兆易创新、北京君正、圣邦股份、澜起科技,设备公司北方华创、中微公司,封测公司晶方科技、长电科技、华天科技、通富微电。
行业要闻格科微拟登科创板,已进行辅导备案(全球半导体观察)特朗普宣布延长针对华为和中兴等中国公司的供应链禁令至 2021年 5月。
(路透社) 公司动态扬杰科技(300373):公司权益分派实施,以公司现有总股本剔除已回购股份后 4.71亿股为基数,其中回购股份 127.07万股,向全体股东每 10股派 0.88元。风险提示5g 建设不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。

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